[摘要] 近幾年在中國市場爆發的惡性事件也令百勝損失慘重，甚至拖累到全球業務的增長。將中國業務獨立出來可以有效地規避惡性事件“牽一發而動全身”的影響。

　　“親兒子”變身加盟商，百勝為了股東權益可謂是用心良苦。

　　近日，美國餐飲巨頭百勝餐飲集團拋出爆炸性消息：百勝中國業務將從集團業務中剝離出來，形成獨立的上市公司，并在特許加盟協議下成為百勝餐飲集團最大的特許加盟商，向后者支付加盟費用。

　　對此，長期關注百勝發展的消息人士告訴《中國經營報》記者，中國市場越來越成為百勝的主要利潤貢獻者，而近幾年在中國市場爆發的惡性事件也令百勝損失慘重，甚至拖累到全球業務的增長�！皩⒅袊鴺I務獨立出來，不僅可以將其視為向本部供血的‘奶�！�，也可以有效地規避惡性事件‘牽一發而動全身’的影響�！�

　　業務拆分

　　10月20日晚間，百勝餐飲集團對外宣布，擬分拆為兩家各自擁有獨特企業戰略和投資熱點的獨立上市公司，分別為“百勝中國”和“百勝餐飲集團”。

　　拆分后，兩家公司戰略將進行區分，百勝集團將繼續在全球范圍內發展肯德基、必勝客、塔可鐘餐廳。而百勝中國則成為百勝集團在中國大陸地區的特許經營者，獨家運營肯德基、必勝客和塔可鐘三大品牌。

　　對此記者致電百勝中國相關工作人員，對方僅表示，公司的一切決斷都表明了對中國市場的重視和信心。

　　中投顧問酒店餐飲行業研究員嚴明航指出，由于中國市場的業績不佳，影響到百勝股價，業務拆分后，中國市場和美國市場獨立經營，獨立估值，以滿足資本市場上不同投資者的需求。

　　“拆分對于百勝來說能夠更好地利用中國資本市場，優化公司資本結構及資本回報框架；百勝中國業務也能夠實現獨立化、本土化經營，更大限度激發中國市場的潛力�！眹烂骱奖硎尽�

　　據百勝集團剛剛公布的三季度財報顯示，低于華爾街預期的業績，導致該公司股價在盤后交易中大幅下跌近18%，創下今年的新低。而占據公司營業利潤過半的中國市場，衡量業績表現的重要指標同店銷售收入增加2%，遠低于華爾街之前9.6%的預期。

　　有消息人士透露，正是因此，投資人希望有大動作改善股市。據了解，曾在2015年5月初即敦促百勝集團分拆中國業務的激進投資者Keith Meister（持有約5%股權）于近期加入百勝集團董事會，即引發拆分的市場猜測。

　　百勝集團也公開表示，就本次分拆，百勝餐飲集團將致力給予股東創造資本回報，唯待集團的財務結構和資產負債更符合特許加盟經營商同業的高杠桿水準，從而過渡為非投資級別信貸評級。

　　這在中國品牌研究院研究員朱丹蓬看來，拆分是結合了短期和中長期的考量。短期來看，可以給資本市場以希望，提振股市，滿足投資者的需求。中長期來看，以中國業務向總部業務商業合作的形式，來保證全球利潤的穩定，也降低該部分業務可能性的股市震蕩，同時，也放開對中國業務的束縛，給予其自主經營的活力，從而改善業績。

　　中國市場的重振

　　百勝全球餐飲集團董事會主席David Novak指出，在過去數年百勝在中國以外建立了一個基于特許經營模式的全球架構，中國業務主要以股權投入的直營模式每年創造大量的運營現金流，為其自身的業務增長帶來投資儲備�！胺植饘�為我們的未來業務發展提供合適的企業結構，并為股東釋放巨大企業價值�！�

　　根據規劃，百勝餐飲集團逐步成為一家特許經營商，門店網絡中特許加盟店的占比計劃到2017年底達到至少95%。而該集團在全球范圍的餐廳基數將達4.1萬家，由特許加盟商開設的新店每年2000家。

　　而百勝中國作為集團全新的考慮單元，以無顯著債務的財務結構獨立，會有強大的財務能力來投資自身業務。該集團認為，“在中產階層迅速擴大的市場背景下，百勝中國有潛力從如今的約6900家餐廳拓展至20000家或更大規模。并逐步提高主營產品和拓展送餐業務等多種新興服務。”

　　有評論指出，此次分拆也凸顯出在復雜的中國市場運營的困難，最早進入中國內地的“洋快餐”，幾年之前，中國事業部還是百勝的全球之星。但是3年前，百勝在中國開始受到食品安全事件、經濟波動及激烈競爭的影響，令百勝一再受挫。

　　有分析師統計，中國事業部已經連續5個季度拖累了百勝集團的業績。

　　所以，朱丹蓬認為，百勝的根本挑戰在于品牌和產品的老化，加上消費者消費習慣的改變，從而導致營收增長乏力，如何適應消費者需求，增加品牌活力，是其長遠發展必須思考的問題。此次分拆可以看出其盈利模式的轉變，前臺門店收入與后臺特許加盟收入比重的轉變。

　　“而單獨出來的中國市場，在堅持股權投入的直營模式下，勢必會繼續深入渠道下沉，向中國的三四線城市深耕，”朱丹蓬告訴記者，“從其規劃的開店數量及速度即可證實�！�

　　嚴明航則認為，百勝確實需要轉型，拆分業務只是第一步，接下來，在中國市場飽和度逐漸提高、行業競爭日益激烈的大背景下，百勝還需朝著經營本土化、產品多樣化、提高創新能力及產品推新速度等方向努力。

　　接近百勝中國的消息人士透露，雖然此次分拆中，百勝并未提及百勝中國推出的東方既白及收購的小肥羊兩個品牌，但是也不難看出百勝對本土化品牌的重視，該集團要求印度業務要整合當地的三大餐廳品牌進入旗下的肯德基、必勝客和塔可鐘事業部。

來源：餐飲吃網